ОФЗ в 2025 году: держать, покупать или продавать?

В начале 2025 года доходность коротких ОФЗ (срок до двух лет) держится около 15–16% годовых, тогда как длинные бумаги (10+ лет) дают 12–13%. Инверсия кривой — явление само по себе примечательное: рынок закладывает снижение ключевой ставки ЦБ РФ в среднесрочной перспективе, но не уверен в темпах. Что это означает для частного инвестора? Во-первых, короткие ОФЗ сейчас предлагают доходность, сопоставимую с вкладом в крупном банке, но с ежедневной ликвидностью — продать бумагу можно в любой торговый день без потери накопленного купона. Во-вторых, длинные бумаги несут процентный риск: если ставка останется высокой дольше ожиданий, цена «длинных» ОФЗ продолжит снижаться. Три рабочих сценария: первый — держать короткие ОФЗ как альтернативу вкладу с чуть большей гибкостью; второй — постепенно добавлять длинные бумаги небольшими лотами в расчёте на разворот ставки в 2026 году; третий — дождаться первого снижения ключевой ставки как подтверждения тренда и только тогда увеличивать дюрацию портфеля. Какой из них подойдёт тебе — зависит от горизонта и того, насколько комфортна волатильность. Главное: ОФЗ сейчас — не «скучный» инструмент, а реальный выбор с измеримыми параметрами.